小結(jié)與展望

　　4月份全球金融面頹勢盡顯，大宗商品全線下挫，市場恐慌情緒迅速蔓延，工地采購觀望為主，鋼材期現(xiàn)價格延續(xù)下挫之勢，而進(jìn)入5月粗鋼產(chǎn)能繼續(xù)釋放的可能性較大，下游需求放量則相對有限，鋼價恐難改弱勢格局。

　　首先，宏觀經(jīng)濟(jì)弱勢復(fù)蘇。4月匯豐中國制造業(yè)PMI初值為50.5，較3月的51.6小幅回落，降至兩個月來最低。4月中國制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)初值為51.1，同樣為兩個月來最低。分項來看，4月制造業(yè)新訂單擴(kuò)張減速，新出口訂單轉(zhuǎn)向萎縮，就業(yè)轉(zhuǎn)向萎縮，積壓工作轉(zhuǎn)向擴(kuò)張，出廠價格和投入價格加速下降，采購庫存萎縮減速，成品庫存擴(kuò)張加速，采購數(shù)量擴(kuò)張減速，供應(yīng)商供貨時間轉(zhuǎn)向縮短。

　　其次，全球金融市場仍然比較脆弱，歐債危機(jī)重新上演，制造業(yè)活動深陷衰退，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景堪憂，而美國最新出爐的零售數(shù)據(jù)意外萎縮，更是令全球經(jīng)濟(jì)成長憂慮加劇，系統(tǒng)性風(fēng)險的增加牽制了工業(yè)品的反彈。

　　再次，供大于求的現(xiàn)狀短期難改，我國粗鋼日均產(chǎn)量處于歷史高位。當(dāng)前鋼市下游需求有所好轉(zhuǎn)，但面對創(chuàng)新高的產(chǎn)量和庫存，消費(fèi)的增長并沒有想象中的那么強(qiáng)勁。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，一季度國內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量高達(dá)213.21萬噸，粗鋼年化產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到7.78億噸。從歷史規(guī)律來看，通常在5、6月份，鋼廠鋼材產(chǎn)量將會達(dá)到高點(diǎn)，使鋼市的供給壓力有增無減，對后市鋼價反彈形成制約。

　　最后，鋼廠普遍下調(diào)出廠價。素有國內(nèi)鋼廠調(diào)價“風(fēng)向標(biāo)”之稱的寶鋼，對5月份主要板材品種出廠價“明平暗補(bǔ)”。據(jù)悉，寶鋼此次調(diào)價在平盤的基礎(chǔ)上，對穩(wěn)定訂貨的代理商，還分品種給出了100-200元/噸不等的“暗補(bǔ)”優(yōu)惠，這意味著寶鋼結(jié)束了此前連續(xù)5個月的強(qiáng)勢上調(diào)，也反映了對后期市場的謹(jǐn)慎心態(tài)。

　　整體來看，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期，供需增速的不匹配是造成目前市場價格易跌難漲的主要原因。同時目前在現(xiàn)貨市場低迷，現(xiàn)貨價格持續(xù)回落，商家接貨意愿不強(qiáng)，經(jīng)銷商或繼續(xù)以降庫存、控制風(fēng)險為主，而鋼廠產(chǎn)量高企難下，后期壓力將繼續(xù)增加，建議保持反彈拋空思路。